2月2日公布的中國1月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）終值為49.7，盡管連讀第二個月低于榮枯分水嶺，同時也略低于初值49.8，但是仍高于2014年12月的終值49.6。這與此前國家統(tǒng)計局公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)下行趨勢出現(xiàn)背離。多方分析認(rèn)為，這說明在政府一系列政策支持下，中小企業(yè)景氣有所回升。
1月匯豐制造業(yè)PMI繼續(xù)收縮，結(jié)合此前統(tǒng)計局公布的1月制造業(yè)PMI情況，再次印證了今年制造業(yè)面臨的困難。“中國企業(yè)負(fù)債率占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的151%，高居全球各個國家企業(yè)負(fù)債之首，這要靠實業(yè)賺利潤償還，實業(yè)一時又創(chuàng)造不出來，于是高度負(fù)債導(dǎo)致現(xiàn)金緊缺，企業(yè)裁員，最終惡性循環(huán)，解決要靠深度改革?！杯h(huán)球財經(jīng)研究院院長宋鴻兵日前在博雅總裁論壇年會上說。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，終值不如預(yù)期是受新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)下修拖累，制造業(yè)需求依然疲弱，需要更激進的貨幣與財政寬松政策以防止經(jīng)濟下滑。
值得注意的是，1月匯豐制造業(yè)PMI終值較2014年12月上行0.1，而統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)卻是比上月下降0.3個百分點。對此，華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家俞平康認(rèn)為，1月匯豐制造業(yè)PMI出現(xiàn)小幅反彈，而統(tǒng)計局制造業(yè)PMI繼續(xù)收縮，二者出現(xiàn)一些背離。從統(tǒng)計局制造業(yè)PMI企業(yè)類型來看，大型企業(yè)指數(shù)繼續(xù)收縮，但中小企業(yè)指數(shù)有所回升，結(jié)合匯豐制造業(yè)PMI更偏重于中小企業(yè)的事實，可以確定中小企業(yè)景氣有所回升，經(jīng)濟在下行壓力中顯現(xiàn)出積極信號。
據(jù)國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河介紹，1月，統(tǒng)計局發(fā)布的中、小型企業(yè)制造業(yè)PMI出現(xiàn)積極變化，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.7%和50.2%，雖然環(huán)比小幅回落，仍位于榮枯線之上，表明生產(chǎn)和訂單繼續(xù)保持增長。中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%和46.4%，比上月回升1.2和0.9個百分點，收縮幅度均有不同程度收窄。另據(jù)屈宏斌介紹，1月匯豐制造業(yè)PMI中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)依然呈現(xiàn)一定程度的增長，產(chǎn)出指數(shù)更是去年10月以來首次增長?！爸圃鞓I(yè)PMI數(shù)據(jù)說明，在一系列財稅金融政策的支持下，中小企業(yè)經(jīng)營狀況得到一定程度的改善?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉說。
專家認(rèn)為，不應(yīng)將制造業(yè)面臨的困難等同于整體經(jīng)濟。唐建偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，隨著中國經(jīng)濟增長方式的逐漸轉(zhuǎn)型，服務(wù)業(yè)在國民經(jīng)濟中的占比逐步提升，觀察和分析經(jīng)濟增長不僅要看制造業(yè)PMI，同時也要關(guān)注非制造業(yè)運行狀況。資料顯示，統(tǒng)計局日前發(fā)布的中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)（非制造業(yè)PMI）為53.7%，環(huán)比下降0.4個百分點，但高于去年同期水平
